周四，比特币强势突破71,000美元大关。在金融条件放松、华盛顿释放加密友好信号以及创纪录的空头挤压共同作用下，整个数字资产市场迎来普涨。以太坊单日大涨约18%至2,250美元上方，XRP涨幅约10%，主流代币全面开花，加密市场总市值单日增加约1,900亿美元。
行情导火索源于美国财政部宣布扩大长期国债回购规模，此举压低了国债收益率并削弱美元，进而改善市场风险偏好。与此同时，华盛顿的加密政策推动和数十亿美元级别的强制空头回补进一步放大了涨势。
流动性宽松点燃行情 美国财政部表示，将至少加倍对10至30年期国债的流动性支持回购规模。这一操作推动30年期美债收益率升至5.18%附近，10年期升至4.63%，部分逆转了此前的债市抛售。收益率下行降低了现金和国债的相对吸引力，同时提振了投资者对风险资产的兴趣。
BTSE首席运营官Jeff Mei对The Block表示，对周三5.17亿美元流入比特币ETF并不感到意外，称这是对财政部公告的自然反应。他认为，收益率走软和美元走弱正在恢复市场的风险偏好。
政策面也传来利好。美国总统特朗普周三在白宫活动中敦促国会推进“公平”的《数字资产市场清晰度法案》，Coinbase、Gemini和Ripple的高管也一同出席。尽管财政部的行动旨在支持债券市场流动性，但数字资产因此间接受益于更宽松的金融条件。
创纪录空头挤压加剧涨势 这轮上涨被一次罕见的大规模空头挤压显著放大。CoinGlass数据显示，24小时内超过17.2万名交易者被清算，清算总额接近30亿美元。其中空头占约92%，看跌头寸损失约27.4亿美元。仅比特币就在约一小时内被强制平仓超10亿美元空头，以太坊清算约11.3亿美元。
当杠杆空头头寸被强制平仓时，交易所需要买回标的资产，从而进一步推高价格，可能触发更多清算。Pi42联合创始人兼首席执行官Avinash Shekhar对《经济时报》表示，比特币上涨反映了宏观流动性改善以及看跌头寸的解除。他还指出，以太坊更强势的突破表明需求正从比特币向外扩散。
Solana等大市值代币均录得两位数涨幅，XRP也突破1.15美元。
ETF资金流决定涨势能否持续 强制买盘可以引发爆发性行情，但最终会衰竭。若涨势要延续，新增资金至关重要。美国现货比特币ETF周三净流入5.1719亿美元，为5月4日以来最大单日流入。其中贝莱德IBIT贡献2.847亿美元。
BTC Markets分析师Rachael Lucas对The Block表示，这些资金流反映的是机构重新调整仓位，而非“纯散户FOMO”。她称这是具备调动大量资金能力的投资者所做出的长周期配置。
技术面有所改善。比特币能否站稳70,000美元是眼前的直接考验，以太坊需要守住2,200美元区域。XRP已突破1.15美元，不过FXEmpire认为其200日指数移动平均线（约1.32美元）是更关键的长期趋势阻力。
Delta Exchange分析师Riya Sehgal指出，接下来的考验在于清算驱动动能消退后价格能否维持高位。财政部举措和华盛顿的政策信号提供了火星，近30亿美元的清算则将涨势变成了一场踩踏。强劲的ETF流入表明真正的资金正在加入。如果比特币在空头挤压消退后仍能守住70,000美元，那么周四的爆发或许更像加密趋势的全面转变，而非一次短暂的反弹行情。